过去8月，正在冲击上市的零跑车交付量达到12525辆，同比增长180%以上，位居造车新势力销售榜第二，持续4个月创新高；1-8月累计交付量达到76563辆。虽然领先的销售业绩对影响上市的零跑车来说是一大利好，但当我们结合其招股说明书来看，零跑车的隐患依然存在。
高不成低不就，持续赔本赚吆喝
在上市招股说明书中，零跑汽车将自己定位为“中高端”汽车公司主要关注中国中高端主流新能源汽车市场，价格为15万元至30万元。战略路径仍然清晰，即必须成为中高端，进入最具竞争力的主流价格范围，直接与蔚小理竞争。
据弗若斯特沙利文介绍，2021年15-30万元价格区间的新能源汽车占我国新能源汽车总销量的39%，2026年将进一步提升到49%，成为市场增长的主要动力。零跑汽车的定位也符合市场的主流趋势。
但所谓理想丰满，现实骨感。目前零跑车主要销售车型。C11和T03、2019年7月开始交付首款量产车型S01。但从实际销量来看，零跑靠的是零跑T03这款微型纯电动汽车支持销售数据。该车型一直占据零跑车销售份额的一半以上，2021年甚至达到89%.62%，售价为6.89-8.49万元区间。
事实上，即使到了今天，T03是零跑车的主力军。官方数据显示，2022年上半年零跑车销量达到51944辆，同比增长265%，其中零跑车销量达到51944辆，同比增长265%。T销量33058辆，占总销量的63058辆.64%。
相比之下，符合零跑自身定位的C11，也就是现在最贵的车型(售价在15-20万元之间)，占9%。而最早发布的车型。S01是一款价格最高15万元的小型纯电动轿跑车，实际上并没有起色，到目前为止卖了不到3000辆，只占销量的2%。
因此，零跑最现实的竞争对手应该是五菱洪光Mini，欧拉黑猫等低端品牌依托上汽、长城等大厂。
但问题来了，与宏光Mini在2021年大卖42.2021年欧拉总销量达到135万台.5万台，T03的3.91万台甚至不如前两款。对于符合其市场定位的中高端车型，从我们上面的数据来看，也相当不尽如人意。
可以说，零跑汽车陷入了高低不一的尴尬，并直接反映在财务业绩上。
根据零跑汽车财报数据，2019-2021年零跑汽车亏损分别为9.01亿元，11.00亿元，28.毛利率分别为-95亿元.7%，-50.6%和-44.3%。三年总损失近50亿元，换算后平均卖车损失6辆.5万元。可以说卖得越幸运得越多，典型的赔本赚钱。
研发投入不足，全球自主研发难副其实
行业知道，面对新能源汽车的浪潮，与传统汽车公司相比，创新是汽车制造新力量的最大优势。
具体到零跑技术，它声称自己声称，“目前，中国唯一具备全球自主研发能力的造车新势力”自主研发的智能电动汽车核心系统和电子零部件中的所有关键软硬件，实现了底层接口、算法和数据通信协议的统一。这种独特的方式和能力构建了平台电子电气架构和整车架构，可以在不同的电动车型之间高度重用。
然而，零跑自主研究的具体表现似乎与其宣传存在差距。
以重要芯片为例，零跑之前大力宣传过C11车型搭载的“凌芯01”该芯片由零跑和大华联合开发，是国内首款拥有完全自主知识产权的车规级别AI智能驾驶芯片。但就算力而言，“凌芯01”单芯片算率只有4.2TOPS，远远落后于特斯拉HW3.0的144TOPS芯片不如其他新车制造商携带更多的英伟达芯片。而零跑本人在招股说明书中，也没有提到，也没有提到“凌芯01”。
更重要的是，零跑汽车是这样的“全域自研”发展模式必须对应高研发投入。
根据招股说明书信息，2019-2021年零跑研发投资分别为3.58亿元，2.89亿元和7.4亿元，各占原总收入的306.4%，45.8%及23.6%的R&D投资百分比大于其他新势力汽车制造公司，但仍呈逐步下降趋势。而且由于零跑本身总收入规模较低，R&D支出的绝对金额也相应较低，比如2021年“蔚小理”研发投资分别为45家.92亿元，41.14亿元及32.86亿元，远超零跑。
需要特别注意的是，它也被称为自主研究。小鹏汽车只表示自己在做“全栈自研”，即应用和算法自主研发，但零跑汽车三年研发投入不如小鹏汽车一年多。
从这个角度看，零跑车的研发支出较少“全域自研”有多少认可值得商榷。
质量堪忧，卖点不足
众所周知，作为汽车制造的新力量，市场和客户最担心的是它的质量是否有保证。但对于零跑车来说，它在这方面也令人担忧。
事实是，自第一款车型发布以来，零跑汽车的各种投诉不断。S01为例，据“E汽车”报告称，由于制动系统故障、动力系统故障、控制系统故障等问题频发，200人S2020年5月，01车主向零跑科技发出公开信，“希望零跑能给出质量问题的书面答复”。尽管零跑科技对此表示，“全车产品质量符合国家标准，故障多为偶然问题，不是安全质量问题”但同年10月仍召回150辆车。
最近的投诉是，重庆车展上有用户现场维权，零跑车展位上有人举着。“零跑新车当天黑屏检修半个月换两部分承诺退车又后悔”字样的标语。
事实上，零跑汽车已经不是第一次被消费者投诉了。此前，零跑汽车曾因车辆电池被用作车辆电池。“瞒天过海”，被车主投诉“涉及虚假广告”。
例如，2021年4月，宁波宁波车主以18岁为例.98万元买了零跑C11款车型，时隔一年拿车时，发现零跑车配备了中航锂电池进行宣传。交车时，电池电池被用来交车。“更换”为新旺达。向商家讨论说法时，却遭受了多方面的痛苦。“踢皮球”。
除了质量，作为一家新能源汽车公司，智能不仅是相互竞争的焦点之一，也是市场和客户不可或缺的卖点。
然而，零跑汽车在智能化方面的表现并不尽如人意。例如，今年3月30日，中汽研发布了零跑汽车C11的CCRT检测数据显示，其零跑数据显示C11尊贵车型的最终评分是69.4分，其中拉后腿的是智能子项，评分只有42分.6分，远低于及格线，可见其在新能源汽车智能卖点上与蔚小理相差甚远。
不可否认，零跑汽车的销量表现确实有目共睹，但结合其招股说明书中营收和利润不尽如人意背后的创新产品、质量和定位隐患，零跑汽车未来仍存在不确定性。