金山软件的拆分之路愈走愈彻底。
在今年3月份传出金山词霸将分拆为独立子公司的消息之后，金山词霸的“独立”之旅再次提速。日前，记者从金山软件公司获悉，金山词霸管理层已与母公司金山软件签署MBO （管理层回购）协议，以250万美金的价格购买词霸20%的股份，并计划引入约800万至1000万美金的战略投资，目前正在与资方接触。用250万美元回购20%股权，表明金山词霸的M BO已经接近收官。经过M BO及引入投资之后，管理团队将拥有更大的自主权，同时缓解金山词霸向互联网领域进军带来的短期营收压力。
据悉，为了支持金山词霸的M BO，金山软件C EO求伯君还口头承诺，如果引资成功，将再奖励词霸团队10%的股份。这也被视为词霸管理团队与求伯君之间的对赌协议。业界有分析认为，求伯君拆分金山，是要学习联想控股，打造一个大的“金山系”平台。
词霸管理层持股20%
其实，早在今年3月份金山向外界透露要将金山词霸拆分为子公司的消息之后，金山词霸的M BO已经开始启动。
记者从金山软件内部消息人士处获悉，为了进行拆分，金山软件专门聘请了独立第三方评估机构，对金山词霸资产进行了评估。第三方评估机构在对金山词霸从用户量、品牌、发展前景等方面进行评估后得出结论：金山词霸估值超过1000万美元。
正是在这一评估结果的基础上，今年4月初，金山词霸的M BO协议框架就已经基本敲定，以CEO贾琳、CTO王海明为主的词霸管理层以250万美元的价格购买词霸20%股份。购买费用为管理层自筹。据悉，这笔费用缴款的截止日期为10月份，而到目前为止，首批款项已经交付金山软件。MBO之后，金山词霸的股权结构变为：金山软件持股80%，仍为控股股东；管理层持股20%。
为了确保金山词霸的日常业务运作，金山软件还给金山词霸提供1000万人民币无息贷款来维持运营。
尽管上述消息并没有得到金山软件的官方确认，但金山词霸CEO贾琳在接受媒体采访时已经承认了相关事实。
或引入战略投资
金山与联想、求伯君与柳传志的关系十分密切，求伯君的一个目标就是效仿联想控股，将金山软件打造成一个投融资的控股平台，旗下各业务将分别寻求战略投资者。随着金山词霸从集团分拆之后，金山软件已经形成了5大独立业务，即游戏、安全、快快、W PS和词霸。
为了做大自身业务，金山词霸正在与多家投资方接触，希望引进800万至1000万美元的战略投资。记者获悉，金山词霸已经与投资方达成了基本的合作框架，投资方给词霸估值约为2500万至3000万美金，双方正在走相关程序。此外，业界传言称，为了激励管理层，求伯君还与管理层签订了对赌协议，一旦引资成功，团队还将获得10%的股权。这也意味着，一旦金山词霸获得战略投资，金山词霸的股权结构将出现变化：词霸管理层30%、投资方30%、金山软件40%。
金山词霸的经营情况并没有在金山软件的财务报表中得到体现，但据一位金山词霸的高管透露，2010年金山词霸通过出售正版软件获得的净利润在300万～400万元左右，广告收入也有几千万。对于投资方，贾琳此前曾表示，更看重资源，而非资金，如果引入投资，会偏向战略投资，而不是普通的V C。
加速向互联网转型
此前金山词霸一直定位于英语学习软件，在互联网发展一日千里的当下，金山词霸的业务形态被指缺乏互联网基因，显得落伍过时。不过，自C E O贾琳和CTO王海明为首的管理团队接管金山词霸之后，金山词霸开始积极向互联网转型。金山词霸2011正式版的推出，标志着金山词霸从单纯的翻译软件全力杀向了在线英语社区。
在推出金山词霸2011正式版的时候，贾琳就表示，这次转型是金山词霸面对市场格局变化，13年来最大的一次战略调整。金山词霸未来的战略重点在于教育社区，不会再仅仅局限于为用户提供查词和翻译的简单功能。
向互联网转型，也就意味着需要大笔资金投入，也需要更多的自主决策权。这也是业界解读金山词霸之所以要M BO和引进战略投资者的原因所在。
链接
金山软件分拆路线图
●2009年2月，金山公司曾宣布将旗下业务分拆成游戏、办公软件和安全软件三大独立公司；
●2010年，雷军重掌金山具体业务后相继拆分了游戏、安全业务；
●2011年3月，金山软件确认将词霸项目也将分拆为独立子公司，并证实办公业务分拆已经接近尾声。
一系列举措意味着金山软件旗下未来会拥有5大拆分独立业务，分别是游戏、安全、快快、办公和词霸，未来的金山很有可能成为一个投融资的控股平台公司。